大悟资金涌入债券基金 10余家公募机构同日宣布“限购”

　　本报记者 方凌晨

　　6月(♉)10日，招商基金、东方基金等10余家公募机构发布公告称，旗下部分债券基金暂停大额申购，债券基金密集“限购”。

大悟　　《证券日报》记者梳理公(🚚)告发现，各债券基金“限购”额度不一。例如，自6月11日起，东方基金暂停接受投资者对旗下东方臻裕债券的单笔金额1万元以上（不含1万元）申购（包括日常申购和定期定额申购）、转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购（包括日常申购和定期定额申购）及转换转入金额不得超过1万元以上（不含1万元）。对于超过限额的申请，基金管理人有权拒绝。

大悟　　工银瑞信基金则发布了旗下4只基(🔚)金的“限购”公告。自6月11日起，工银1-3年国开债指数、工银中债1-5年进出口行、工银1-3年农发债指数、工银3-5年国开债指数4只债券基金机构投资者大额申购、转换转入、定期定额(🕛)投资业务限制金额均为1000万元。

　　近期，已有多只债券(🎆)基金暂停大额申购、转换(😆)转入及定期定额投资业务。

大悟　　Wind资讯数据显示，截至6月10日，在全市场3842只债券基金（仅统计(🆑)主代码）中，有669只基金处于暂停大额申购状态，952只基金“闭门谢客”，暂停申购。在暂停大额申购和暂停申购的债券基金中，中长期纯债型基金均为最多，分别为409只、761只(💀)。

　　从公告内容来看，“保护基金份额持有人利益”和“保障基金平稳运作”是基金管理人“限购”的主要原因。前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者分析表示：“若投资者集中申购金额较大，可能会稀释原有基金份额持有人的收益，不利于基金的稳定运作和投资者权益的保护。”

大悟　　深圳市前海排排网基金销售有(🤷)限责任公司公募产品经理朱润康认为，基金“限购”有助于合理控制基金规模与风险水平。过大的基金规模(🐙)会增加基金经理的管理难度，削弱其对投资组合进行灵活配置和及时调仓的能力。同时，此举亦可避免资金过度集中于单一产品，从而分散市场波动带来(🍐)的潜在风险。

　　“‘限购’能够有效维护基金的稳健运作和投资者的长期利益(🐕)。一方面，‘限购’可以防止短期资金大量涌入导致基金经理(🏳)难以有效(🚆)执行既定投资策略，进而保障基金的预期收益水平(🧛)和现有投资者的利益；另一方面，‘限购’能够减缓大规模资金流动从而加剧基金净值波动的(🥇)影响，降低新进投资者(🚠)的潜在风险(🕳)。”朱润康补充说。

大悟　　对于资金在短时间内急速涌入相关基金引发的“限购”，杨德龙提醒投资者(👄)：“应关注所投资基金产品的长期业绩回报(💂)，并根据自己的风险偏好合理配置资产。”(📄)

大悟　　债券基金密集暂停大额申购，也反映出投资者近期对债券基金关注度的提升。近(⏲)期，债券基金发行节奏有所加快，债券ETF规模持续增长。

大悟　　展望后市，大摩添利18个月债券基金经理陈言一认为，宏观增量政策有望逐步落地。在此过程中，货币环境预计将阶段性(📄)维持宽松以增强对宏观经济的支持。利率中枢或将在较长时间内保持偏低水平，债市配置价值依旧显著，阶段性调整反而可能带来更好的介入机(🤱)会。

　　“信用债策略方面，对于配置型信用债仓位，主要把握季度以上的中期波段。行业配置上，优选重点省份的城投债及产业类央国企债。利率债策略方面，适度把握波段交易(😭)机会，通过杠杆与久期的动态管理，在控制整体仓位的基础上，灵活应对市场阶(🔖)段性波动。在流动性充裕或利率调整较为明显的窗口期，积极参与利率债波段交易，以增强组合整体收益表现。”陈言一表示。